Держборг України перевищить 100% ВВП у 2026–2028 роках: причини НБУ

Державний та гарантований державою борг України перевищить позначку 100% валового внутрішнього продукту й утримається на цьому рівні протягом 2026–2028 років. Такий прогноз міститься в жовтневому Інфляційному звіті Національного банку України.

У НБУ пояснюють це поєднанням кількох факторів: бюджет країни продовжує зводитися зі значним дефіцитом, економіка зростає повільніше, ніж планувалося, а видатки на оборону та відновлення пошкодженої інфраструктури залишаються величезними. Через війну держава не може суттєво скоротити ці витрати, тож покриває розрив переважно за рахунок нових запозичень - як внутрішніх, так і від міжнародних партнерів.

Чим загрожує борг понад 100% ВВП

У світовій практиці співвідношення боргу до ВВП вище 90-100% вважається зоною підвищеного ризику: обслуговування такого боргу з'їдає дедалі більшу частку бюджету, а здатність держави залучати нові позики на вигідних умовах знижується. Для порівняння, Маастрихтський критерій для країн ЄС встановлює орієнтир лише на рівні 60%. Втім, для України в умовах повномасштабної війни високий борг - це переважно наслідок виживання економіки, а не ознака безвідповідальної бюджетної політики.

Для рядових українців зростання держборгу напряму не означає негайного підвищення податків чи урізання соціальних виплат. Але в довгостроковій перспективі саме від здатності держави обслуговувати цей борг залежатиме стабільність гривні, обсяг міжнародної підтримки та темпи відновлення економіки після завершення війни.