Війна триватиме довше: прогноз KSE переглянули
Аналітики KSE змінили базовий сценарій розвитку подій, перенісши прогнозоване завершення повномасштабної війни з кінця 2026 року на другу половину 2027 року. На їхню думку, більш тривалі бойові дії означатимуть значно більші витрати на оборону та безпеку, уповільнення економічного відновлення й затримку виходу України на міжнародні фінансові ринки.
Через це державний бюджет і надалі перебуватиме під значним тиском, а потреба у зовнішній підтримці залишатиметься критично важливою.
Потреба у фінансуванні зросте до десятків мільярдів доларів
За прогнозом KSE Institute, упродовж 2027–2029 років Україні знадобиться ще $67,4 млрд міжнародної фінансової допомоги, навіть з урахуванням реалізації програми Ukraine Support Loan.
Аналітики також очікують, що дефіцит поточного рахунку без урахування грантів буде більшим на $68,9 млрд через воєнні витрати та збільшення імпорту. Хоча перекласифікація програми Ukraine Support Loan обсягом 90 млрд євро формально покращує бюджетні показники, фактична потреба у фінансуванні не зменшується.
Якщо дефіцит покриватиметься переважно пільговими кредитами, державний борг України разом із позиками за програмою ERA може перевищити 100% ВВП уже у 2028 році, а його зниження у 2029 році буде незначним.
Економіка зростатиме повільніше, а інфляція залишатиметься високою
Подовження війни, за оцінками економістів, негативно вплине і на темпи економічного розвитку країни. Сукупне зростання економіки у 2026–2029 роках буде на 3,7 відсоткового пункту нижчим, ніж прогнозувалося раніше.
Середній рівень інфляції протягом цього періоду буде приблизно на 1,6 відсоткового пункту вищим, а наприкінці 2026-го та на початку 2027 року вона може перевищити 10% через руйнування, проблеми з пропозицією товарів та зростання витрат бізнесу.
У таких умовах Національний банк, за прогнозом KSE, буде змушений проводити більш жорстку монетарну політику. Базовий сценарій передбачає тимчасове підвищення облікової ставки до 15,5% уже в жовтні 2026 року.
Гривня перебуватиме під девальваційним тиском
Експерти також прогнозують поступове послаблення національної валюти. За їхніми оцінками, курс може досягти 46,3 грн за долар наприкінці 2026 року та зрости до 49,9 грн за долар до кінця 2028 року, після чого можливе поступове зміцнення гривні.
Водночас за умови своєчасного надходження міжнародної допомоги міжнародні резерви України можуть залишатися на рівні близько $70 млрд до 2029 року. Якщо ж обсяги зовнішнього фінансування скорочуватимуться, можливості НБУ підтримувати валютний ринок істотно зменшаться.
Відбудова країни залежатиме від міжнародної підтримки
У KSE наголошують, що без додаткового фінансування Україна ризикує зіткнутися не лише з нестачею ресурсів для відбудови, а й із труднощами у забезпеченні обороноздатності. Також аналітики прогнозують, що повернення українців із-за кордону відбуватиметься повільніше, ніж очікувалося раніше.
На їхню думку, ключову роль у післявоєнному відновленні економіки відіграватимуть програми перекваліфікації працівників, ефективне працевлаштування, стимулювання повернення громадян та подальша підтримка міжнародних партнерів, без якої реалізація масштабних планів відбудови буде значно ускладнена.
UA
